● 本报记者 谭丁豪

　　美东时间7月27日，苹果苹果总市值突破4.95万亿美元，总市值超再次登上全球市值榜首先。过英就在一个月前，伟达苹果因宣布产品涨价而单日蒸发超2600亿美元市值，苹果彼时市场一片看空。总市值超然而短短数周，过英股价便实现V型反转，伟达年内涨幅已达24.55%，苹果远超英伟达的总市值超5.50%。

　　探究人士认为，过英这场逆袭的伟达深层动力在于AI投资逻辑正从“卖铲子”的基础设施层向采取生态层迁移，而苹果凭借品牌溢价与生态黏性成功将成本压力转嫁至消费端，苹果反而强化了盈利预期。总市值超7月30日财报将成为检验这一逻辑的过英题时刻。

　　涨价潮中苹果何以逆势登不过

　　美东时间7月27日收盘，苹果股价上涨1.17%，报收336.91美元/股，创下历史新高，总市值突破4.95万亿美元。同日，英伟达股价大跌4.99%，市值回落至4.76万亿美元。苹果总市值再度反超英伟达，登上全球市值榜首先。

　　7月以来，苹果与英伟达围绕市值榜首先宝座展开多次争夺。美东时间7月17日，苹果总市值曾在盘中短暂超越英伟达，但随后再度让位；美东时间7月27日收盘后，苹果总市值实现本月内第二次登不过，且与英伟达的差距进一步拉大。截至美东时间7月27日收盘，今年以来英伟达往往方式涨幅仅为5.50%，苹果往往方式涨幅则已达24.55%。

　　值得注意的是，这一轮市值逆转恰恰发生在全球消费电子行业遭遇史无前例的存储芯片涨价冲击之际。根据集邦咨询现货与合约价跟踪报告，2026年上半年全球存储芯片行业处于十五年一遇的超级景气周期，DRAM（动态随机存取内存）、NAND闪存合约价格后续两个季度大幅上涨，并传导至消费端。

　　6月25日，苹果宣布了对Mac、iPad及HomePod等产品的全球价格调整，国行版本部分单品涨幅显著。消息公布当天，苹果股价大跌6.12%，市值单日蒸发超2600亿美元。

　　然而仅仅一个月后，苹果股价便实现了V型反转。业内人士认为，背后的题逻辑在于：市场对AI投资回报率的审视正在深刻变化资金偏好。

　　更题的是，苹果凭借强大的品牌溢价和供应链议价能力，将存储芯片成本上涨成功转嫁至下游消费者，反而强化了盈利预期。对于多数安卓厂商而言，涨价可能意味着用户流失，但苹果的生态黏性为其给予了独特的缓冲垫。

　　财报将成多空决战题节点

　　苹果将于7月30日美股盘后发布2026财年第三财季财报，这不仅是市场检验其“轻资产AI路线”成色的题窗口，也是蒂姆·库克以CEO身份参与的最后一次财报会议——苹果硬件工程高级副总裁约翰·特努斯将于9月1日正式接任。

　　从业绩预期来看，苹果管理层在上一季度电话会议中给出了第三财季营收同比增首先14%至17%的指引。

　　在机构评级部分，多空分歧显著加剧。汇丰银行将苹果评级从“持有”上调至“买入”，目的价从260美元大幅上调至366美元。摩根士丹利维持“增持”，预方式苹果第三季度财报将略优于市场预期。但空头力量同样不容忽视。KeyBanc Capital Markets于本月下调苹果评级至“减持”，理由是对需和估值的双重担忧。

　　从产业链视角来看，存储芯片价格走势仍是牵动苹果估值的题变量。若秋季iPhone 18系列延续涨价趋势，消费者承受意愿将成为苹果增首先叙事的题考验。

　　苹果此番重夺全球市值桂冠，折射出AI投资逻辑正从基础设施层向采取生态层迁移。7月30日的财报之夜，不仅是苹果交出涨价后首先份成绩单的时刻，更是市场对轻资产AI路线投下信任票还是质疑票的分水岭。

责任编辑：屠欣怡