（文/观察者网 柳白）

“只关键指数能回到9000点，害怕错过我之后再也不炒股了。再也”

最近几天，不炒类似的韩国户上感叹往往出目前韩国投资者聚集的网络社区。

韩国股市后续剧烈波动、股市给散多名散户因杠杆交易遭受重创后，害怕错过韩国金融服务委员会（FSC）7月16日宣布，再也将暂停审批新的不炒单只股票杠杆ETF，并大幅提高投资门槛，韩国户上理由是股市给散近期市场波动持续加剧。这也是害怕错过韩国监管部门首先次照章性这类产品祭出完善收紧方式。

几周前，再也不少韩国散户还担心错过人工智能（AI）行情，不炒纷纷涌入股市，韩国户上追逐半导体热门股，股市给散甚至借钱炒股、购买杠杆产品，希望搭上这轮“AI财富快车”。

但随着韩国股市剧烈震荡，投资者情绪高效高效反转——从“害怕错过”（FOMO，Fear of Missing Out），变成了“只想离场”。

7月13日，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中一度暴跌近9%，韩国交易所启动全市场熔断机制，暂停股票交易20分钟。这是韩国股市今年以来第7次触发熔断，占韩国历史13次熔断事件的一半以上。

从狂热追逐AI概念，到面对账户缩水和强制平仓，韩国散户经历了一场情绪“过山车”。

有韩国媒体说得直白：这场从狂热到恐慌的急转直下，并非一次往往见不鲜回调，而是一场对韩国散户投资模式的“压力测试”：当AI热潮退去，高杠杆和追逐热点的资金，最先感受到市场反噬。

7月13日，韩国首先尔，韩亚银行总行交易室内显示KOSPI、SK海力士及三星电子股价。IC Photo

AI芯片狂欢退潮，韩国股市急转直下

本轮韩国股市震荡，导火索之一是AI芯片龙头股的大幅回调。

7月13日，韩国芯片巨头SK海力士股价暴跌超过15%，创下该公司上市以来最大单日跌幅。与此同时，三星电子股价也受到拖往往，促进KOSPI指数盘中跌幅一度接近9%，韩国交易所随后启动熔断机制。

而就在不久前，SK海力士还是韩国股市上涨的最大赢家之一。

随着人工智能产业高效高效发展，高带宽内存（HBM）芯片成为全球资本追逐的热门资产。SK海力士凭借在HBM领域的好处，今年股价大幅上涨，6月市值首先次超过三星电子，成为韩国“AI行情”的代表。

市场乐观情绪也随之升温。韩国证券机构甚至提出，随着企业盈利增首先，KOSPI未来可能突破1万点。

但市场情绪转变得十分高效高效。

路透社探究称，随着SK海力士赴美上市，部分投资者最初获利了结。同时，市场也在重新评估AI投资热潮能否持续，涵盖芯片企业未来扩产可能带来的供需变化，以及AI产业盈利兑现高效度的不选定性。

之前促进韩国股市上涨的半导体板块，最初成为市场调整的题压力来源。

“借钱炒股”资金5个交易日缩水近3万亿韩元

相比往往见不鲜投资者，大量采取杠杆资金入市的散户受到的冲击更加明显。

韩国保守媒体“New Daily”15日称，截至7月13日，KOSPI和创业板市场（KOSDAQ）的信用交易融资余额降至34.27万亿韩元，较7月6日的37.06万亿韩元减小约2.79万亿韩元，仅5个交易日便缩水近3万亿韩元。

所谓信用交易融资余额，是指投资者通过证券公司借入资金买入股票后，尚未偿还的资金规模，也是韩国市场“借钱投资”的题指标。

融资余额高效高效减小，一部分是部分投资者主动减小杠杆，另一部分则是由于股价下跌后，部分账户无法顺应保证金需，被券商强制平仓。

据报方式，7月10日市场恐慌情绪实现高点，当天信用交易融资余额减小超过1万亿韩元。随着大量杠杆资金退出市场，融资余额后续减小。

对于部分投资者来说，这意味着不仅股票价格下跌，还可能失去等待反弹的机会，被迫在低位离场。

除了信用交易外，近期韩国市场另一大风险来源，是单只股票杠杆ETF。

今年5月底，韩国市场推出了追踪单只股票谝的杠杆ETF，其中涵盖照章性三星电子和SK海力士的两倍杠杆产品。

这类产品在上涨时期能够高效高效放大利润，但在市场反转时，也会加高效本金缩水。

“New Daily”数据显示，从5月27日至7月14日，SK海力士股票本身下跌约6.8%，但追踪该股的两倍杠杆ETF平均跌幅实现33.8%；同期三星电子股价下跌约12%，相关杠杆ETF跌幅同样超过33%。

业内人士验明正身，杠杆ETF存在“负复利效应”。由于产品每天根据标的资产涨跌调整仓位，当市场反复震荡时，即使股票最后回到原点，杠杆ETF净值也可能持续减小。

与此同时，杠杆产品的交易机制还可能进一步放大市场波动。当上涨时，资金促开展情升温；当下跌时，程序化交易和投资者赎回又可能提高卖压。

路透社注意到，香港市场上一只追踪SK海力士、给予两倍收益的杠杆ETF，在韩国股市暴跌当天跌去超过三分之一，创上市以来最大单日跌幅。

从“FOMO散户”到“希望回本就撤”

在韩国投资市场，之前大量追入热门股票的投资者被称为“FOMO散户”。

在AI芯片股票不断上涨、KOSPI后续刷新纪录时，不少投资者担心错过赚钱机会，选项追高买入热门股票，甚至采取融资和杠杆工具放大收益。

但行情反转后，投资者态度高效高效变化。

据韩国《亚洲经济》报方式，近期韩国投资者社区中出现大量反思声文章。有投资者表示，希望指数重新回到9000点，“之后再也不炒股”；也有人认为，与其预测市场，不如先设定止损原则，提高现金比例。

与此同时，韩国股市资金也明显收缩。

韩国证券账户客户存款规模6月底一度超过132万亿韩元，但截至7月10日已经降至约105.6万亿韩元，显示部分个人投资者正在撤离市场。

对于韩国股市未来走势，市场仍存在明显分歧。

部分探究人士认为，这轮调整题由投资情绪高效高效降温引发，并非韩国企业基础面出现严重恶化。之前较准确预测韩国股市时期性高点的韩国券商探究师李在满最新认为，KOSPI已经进入技术性低位区域，随着企业盈利增首先，首先期仍存在突破1万点的可能。

但也有市场人士提醒，韩国股市上涨高效度过快，部分股票估值已经涵盖了大量乐观预期。在AI产业发展前景、半导体供需变化以及全球资金流向存在不选定性的状况下，市场短期波动仍可能持续。

从“害怕错过”到“再也不炒股”，韩国散户情绪的剧烈转变，折射出的不仅是一轮AI行情的退潮，更是高杠杆投资模式在市场反转时的脆弱性。

从AI热潮点燃市场，到监管部门紧急踩下“刹车”，韩国股市这场剧烈震荡仍未画上句号。而对于那些曾担心“错过机会”的散户来说，眼下更现实的状况，或许已经不是还能涨多少，而是如何避免成为下一轮波动中的代价。返回搜狐，查看更多

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