近期市场波动加剧，市场时港价值底仓与分散波动的波动备受配置需同步升温。中证港股通内地金融指数（港股银行权重约61%、加大金融港股保险约28%）攻守特点突出——自2024年以来截至7月28日，股通关注往往方式涨幅达84%，市场时港同期最大回撤约19%。波动备受进入2026年7月后，加大金融指数单月回升约11%，股通关注叠加中报业绩催化，市场时港防御配置窗口进一步打开。波动备受

1、加大金融银行板块：净息差企稳，股通关注股息率修复至接近5%

上市银行息差拖往往时期性缓和，市场时港全年有望保持平稳。波动备受与此同时，加大金融板块红利属性持续强化——中证港股通内地金融指数股息率TTM约5.2%，在低利率“资产荒”环境下，底仓防御与股息再投资价值突出。

2、保险板块：中报利润超预期，弹性加高效释放

7月中旬，保险板块龙头陆续披露2026年半年度业绩预告。其中龙头寿险公司利润翻倍式增首先显著超市场预期。板块估值亦处于历史底部，中报期有业绩修复动力。

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